每经记者：范芊芊 每经裁剪：杨夏

在A股市集上，（002253.SZ，股价11.33元，市值25.56亿元）身披多个热点观念——低空经济、东谈主工智能、等。连年来公司股价起转念伏，本年以来盘中最高价一度来到16.22元，最低时仅为7.51元。和过山车式的股价不同，川大智胜的事迹一直在“下坡”，其营收、归母净利润照旧聚会三年下滑，且2022年、2023年均为赔本。

在事迹握续欠安的情况下，日前川大智胜收到了上市后首份年报问询函。除了握续策划技艺除外，监管还和蔼到了川大智胜一笔5250万元预支款的营业本质性问题。对于一家2023年营收不及两亿元的上市公司而言，5250万元预支款对其影响当然不小。

这笔预支款源于川大智胜与其联营企业天津华翼蓝天科技股份有限公司（以下简称华翼蓝天，NQ835512）所坚硬的一份采购合同，家具是一台A320全任务遨游模拟机。资格了家具委派时刻两度展期后，这笔合同于旧年末隔断，但川大智胜已预支了5250万元的货款。

《逐日经济新闻》记者谋划发现，诚然川大智胜在年报问询函中翔实讲解了这笔交游的一脉疏导，但背后仍存在着一些难以讲解的问题与风险。

早在2021年，华翼蓝天就将一台空客A320全动模拟机从存货转至固定财富，并于昔时6月干预使用运营，但川大智胜却示意因部分外购材料未到货该家具弗成完成委派。手脚华翼蓝天的大股东，川大智胜在该诞生的产业化与营业化中演出什么样的变装？除该名目预支款外，川大智胜还为华翼蓝天提供原材料等商品，且收尾2023年底仍有起始2000万元货款未完成结算，以华翼蓝天现在的财务情况及业求实力其还款技艺究竟怎样？

华翼蓝天曾发文称已委派

一笔5250万元的预支款转为了其他应收款，这笔特等的交游引起了监管的贯注。对于这笔交游，川大智胜既往公告中表现的细节未几，在本次问询函复兴中才揭开一角。

按照川大智胜的说法，2020年7月，公司与华翼蓝天坚硬了一份“A320全任务遨游模拟机采购合同”，向其采购1台D级遨游模拟机，合同金额7000万元。尔后至2021年3月，公司不竭支付了共计5250万元的预支款。

川大智胜付款节点。 图片开首：川大智胜公告

时刻来到2021年12月30日，这本是商定的合同委派日历，但两边却在当日坚硬了补充条约，商定展期1年委派。到了一年后，两边再次坚硬条约商定家具委派时刻再度展期1年。到了旧年底，两边商定隔断上述采购合同，由此川大智胜将该笔预支款转为了其他应收款。

川大智胜称，华翼蓝天未能按时委派是受到出行规则以及遨游模拟机结束功能所需外购材料受到入口展期影响。尽管川大智胜方面坚称家具并未委派，但《逐日经济新闻》记者看望发现，华翼蓝天曾“官宣”已委派该家具。华翼蓝天官方微信公众号曾在2021年头发布一篇著述称：2021年2月23日，华翼蓝天自主研发的国内首台空客A320 D级遨游模拟机得手委派川大智胜。

不外一年后，华翼蓝天在表现的2021年年报中又“改口”——称受疫情影响，上述家具委派展期，两边商定在委派前华翼蓝天不错自交运营和使用该诞生。昔时，这台A320全任务遨游模拟机从存货转为了固定财富，并在6月干预运营。

由于这台诞生干预运营，华翼蓝天2021年的科普遨游体验诞生加多收入874.43万元。在华翼蓝天2022年年报中还曾提到，这台A320全任务遨游模拟机结束对天津航空、南航北京分公司、南航大连分公司、青岛航空机组的A320机型复训和时间科目试验，满负荷握续运行已满三年，诞生可用率达到99.83%。

按照华翼蓝天的说法，这台诞生照旧好像知足遨游试验的需要，以致还能为华翼蓝天创造一笔不小的营收，那么迟迟未能委派的原因到底是什么？

多重“扶握”：增资入股、财务资助、采购家具

事实上，川大智胜与华翼蓝天不单是是客户与供应商的关联，如故投资方与被投资方的关联。华翼蓝天所销售给川大智胜的遨游模拟机堪称国产首台空客A320 D级遨游模拟机，2016年底，华翼蓝天驱动干预这台诞生的研发，2019年家具通过了中国民航局D级（最高档第）苟且，2020年获取了首笔订单，这时间川大智胜还演出了伏击变装。

起始在资金相沿方面，2016年2月，华翼蓝天启动新三板挂牌后初次股票刊行募资。川大智胜恰是在此时以300万元初次入股，获取了华翼蓝天2.31%股份。

2019年，川大智胜再次以3920万元参与华翼蓝天的股票刊行募资，认购股份比例超97%，由此其成为了华翼蓝天的第二大股东，握股比例超20%。同庚，川大智胜还向华翼蓝天提供财务资助1000万元（后已反璧）。

按照华翼蓝天的说法，2019年这两笔资金均是为了D级全任务遨游模拟机的产业化与市集化。有了上述资金的加握，从财报数据来看，显明的变化是2019年华翼蓝天的财富欠债率同比下落超18个百分点，欠债金额同比下落15.86%，达到了近6年的历史低位。亦然在这一年，华翼蓝天的家具通过了D级苟且，在国产厂商中率先冲线。

光是资金相沿还不够，2020年，川大智胜向华翼蓝天采购上述诞生，并不竭预支资金5250万元。至此，川大智胜不竭向华翼蓝天支付现款金额已起始1亿元。

这笔采购合同的坚硬还意味着川大智胜为华翼蓝天这台A320遨游模拟机结束了订单零的阻滞。“该模拟机的得手销售和委派，鲜艳着华翼蓝天研制的模拟机得手进入国内市集，结束了零的阻滞。”华翼蓝天曾在上述公众号著述中示意。

其后，跟着上述诞生的委派一再展期，华翼蓝天于2021年将上述诞生转为固定财富，金额为6527万元，这亦然收尾旧年末华翼蓝天所领有的最大的一笔固定财富，旧年末该公司的固定财富金额为7202.8万元。同期，华翼蓝天还期骗这一诞生提供科普遨游体验，该业务2021年的营收占到公司昔时营收20%驾驭。

“白马骑士”本人深陷泥潭

一边是真金白银地提供资金相沿，一边是签下采购合同推动家具的市集化与产业化，不错看到川大智胜对华翼蓝天这一国产首台A320全任务遨游模拟机颇为看好。然则，两次蔓延委派，最终合同隔断，这时间究竟发生了什么？

按照川大智胜的说法，签署上述采购合同的初志是为了扩大遨游培训市集限制，裁汰运营本钱，以及减少对单一诞生供应商的依赖。其后，受到出行规则及行业经济规复放缓的影响，空客A320遨游模拟机培训市集有下落趋势。“取悦公司已有四台空客A320遨游模拟机运行的情况，公司作念出策略疗养，不再扩大空客A320遨游模拟机限制。”

川大智胜连年来的财报数据也能印证上报告法。2020年—2023年，川大智胜的遨游模拟机培训业务收入及新签合同波动下落，收入差异为6950.07万元、6458.29万元、6724.39万元、5578.39万元，新签合同金额差异为7280.12万元、6845.79万元、7127.86万元、5912.89万元。

图片开首：川大智胜公告

在收入裁汰的情况下，川大智胜所领有的4台空客A320遨游模拟机每年的诞生财富折旧、东谈主工本钱、培训就业费等本钱相对固定，这导致其遨游模拟机培训业务的毛利被挤压。2020年—2023年，包括培训业务在内的航空及空管家具与就业业务营收一再下滑，2023年已不及2020年的50%，毛利率更是从42.28%降至0.54%。

更伏击的是，拳头家具发展不顺的配景下，手脚“白马骑士”的川大智胜本人照旧堕入了逆境，连年来其照旧聚会三年营收、净利润双双下滑，且聚会两年赔本。在如斯配景下，川大智胜遴荐隔断合同或也未可厚非。

值得贯注的是，两边商定隔断采购合同是在一份《财富重组框架条约》中，2024年，两边还将连接鼓舞具体实行决策。这是否意味着川大智胜现实上有策划要收购华翼蓝禀赋产？

华翼蓝天是否有还款技艺？

对于川大智胜而言，华翼蓝天是否有技艺还向前述5250万元预支款及后续新增的337万元误期赔偿金也颇为伏击。对此川大智胜在问询函中称华翼蓝天分娩策划普通，款项具有可回收性。

事实上，上述5587万元并不是华翼蓝天对川大智胜的沿路债务。连年来，华翼蓝天还向川大智胜采购材料等，收尾旧年末，川大智胜对华翼蓝天的应收款期末余额为2393.48万元。通过金额及信息比对来看，华翼蓝天或恰是川大智胜在年报问询复兴中所表现的旧年末第一大应收款方客户10（与川大智胜关联为联营企业），这笔应收款账龄已有3—5年，支付已过时，展望回款时刻是本年。

不外，有一个细节需要贯注的是，在华翼蓝天2023年年报中，相同一笔2393.48万元对川大智胜的搪塞款，未偿还的原因却是未到结算时刻。要是这是并吞笔账款，那为何两边对于其过时情况说法不一？

图片开首：公告截图（上图为川大智胜公告，下图为华翼蓝天）

回到华翼蓝天本人的还款技艺上，从华翼蓝天最新的财务情况来看，收尾旧年末，公司总财富为3.07亿元，净财富为1.05亿元，货币资金余额为996.86万元。再从事迹发挥来看，旧年公司的营业收入为6309.34万元，归母净利润仅为26.97万元，同比下滑超九成。拉万古刻来看，华翼蓝天在挂牌后结束的最高年归母净利润也不及300万元。

再从华翼蓝天头顶的最大光环——国产首台A320 D级遨游模拟机研制商来看，由于川大智胜不再购买，意味着华翼蓝天需要寻找新的买家。更伏击的是，在华翼蓝天后，国内其他厂商所研发的国产A320遨游模拟机不竭通过了D级苟且，且有厂商已结束委派。

同期，在航空市集上A320的主流地位在将来或将编削。一方面是空客A320系列飞机的改良机型A320NEO的冲击，另一方面，旧年5月，国产C919的营业化运营，将进一步挤压A320遨游模拟机的市集空间。

2022年，国内多家航司不竭表现购买数架A320NEO系列飞机。旧年5月于今，中国东航、中国国航、南边航空三大航司已差异订购100架C919飞机，由此可见国内航司对将来市集机型趋势的判断。

现实上，华翼蓝天也和蔼到了这一趋势，2019年其驱动干预研发A320NEO遨游模拟机，2020年—2022年里面开辟开销近2000万元，收尾旧年10月该家具还未结束收入。在这一赛谈上，华翼蓝天的研发经由已晚于国内竞争敌手，已有国内厂商研发的A320NEO遨游模拟机通过了D级苟且。

在国产飞机上，公司家具围聚于模拟试验器。凭证华翼蓝天微信公众号的一篇著述，公司在国内三大航司均结束国产民机模拟试验器家具销售。也需要贯注的是，诚然华翼蓝天全任务遨游模拟机家具产业化与市集化经由较慢，但连年来其凭借模拟试验器等遨游模拟诞生家具也结束了营收的稳步增长，该业务的毛利率也基本踏确凿45%驾驭，近3年来公司2021年、2022年的营收限制增速均在两位数。

针对关联问题，5月9日，《逐日经济新闻》记者差异向川大智胜和华翼蓝天邮箱发送了采访提纲。5月10日，记者接洽到华翼蓝天前台责任主谈主员，其称将把采访需求转达给董秘办，川大智胜董秘办责任主谈主员称已转达董秘。收尾发稿，未获复兴。

（封面图片开首：每经记者 张建 摄）